Después de los resultados del primer trimestre que presentó Coca Cola Femsa (Kof), los cuales estuvieron por arriba de las expectativas, el departamento de análisis de Vector considera que en el futuro la empresa se verá afectada por los costos laborales y efectos cambiarios desfavorables.
“Los resultados en ingresos superaron nuestros estimados, pero vemos comparativos anuales más complicados en los próximos trimestres”, señaló Marco Antonio Montañez, director de análisis y estrategia de inversión de Vector.
“Como resultado de efectos cambiarios desfavorables, disminuimos en 1.4 por ciento nuestras proyecciones de ingresos para este año”, señaló.
Dijo que aunque revisó al alza sus estimados de volumen de ventas para el año de 2.8 a tres por ciento, sigue esperando un crecimiento moderado en la categoría de refrescos, particularmente en la categoría de sabores por un entorno competitivo desafiante.
“En cuanto a ingresos, asumimos incremento de precios en línea con la inflación en los mercados en que opera, calculamos un efecto cambiario desfavorable, resultado del movimiento combinado de la depreciación del peso colombiano y del peso argentino, frente al dólar, junto con la depreciación del dólar frente al peso mexicano”, añadió.
“En cuanto a la utilidad también revisamos a la baja nuestro estimado de Ebitda en donde vemos presiones en los costos laborales, además de los temas de conversión cambiaria”, indicó.
Detalló que además de las afectaciones en los costos denominados en dólares por la depreciación de algunas monedas en Sudamérica, vemos presiones también en los costos laborales, particularmente en el caso de Argentina.
El especialista indicó que entre los riesgos y oportunidades en la valuación de la empresa están los impuestos a las bebidas con alto contenido calórico, fuerte entorno recesivo o desaceleración económica, fuerte depreciación de las monedas locales frente al dólar, incrementos mayores a los esperados en los precios de las materias primas claves y el entorno regulatorio.
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